2018中国电解铝供给与需求分析

2017 年，中国供给侧改革将铝市场推上了市场焦点的位置。这也令铝价在 2017 年持续走强。2000 年以来全球电解铝供需量大增，从当年的 2400 万吨量级增加到目前 6300 万吨量级，增幅 160%。不过，这期间 80%以上的增量都来自于中国。目前中国电解铝产销量占全球比例超 50%。2017 年中国电解铝产量是 2000 年产量的 14.8 倍，年复合增速17.2%。预计 2018 年开始，供给侧改革限制，新增产能增速将明显下降。

表中国电解铝新扩建产能统计表（万吨/年）

公司名称	新增产能开始/结束时间	备注	目前运行产能	新增产能	2017 年投产产能	2018 年投产产能
广西苏源投资股份有限公司	2017 年 Q1	投产	10	10	10	0
内蒙古锦联铝业有限公司	2017 年 Q1	投产	100	5	5	0
山东魏桥铝电有限公司	3 2017 年 Q1	投产	750	50	50	0
重庆京宏源实业有限公司	2017 年 Q2	投产	5	5	5	0
内蒙古华云	2017 年 Q2	投产	62	78	50	28
山东魏桥铝电有限公司	2017 年 Q3	投产	800	100	100	0
甘肃中瑞铝业有限公司	2017 年 Q3	在建	0	10	0	10
新疆东方希望	2017 年 Q3	停滞	160	20	0	0
新疆嘉润资源控股有限公司	2017 年 Q3	停滞	60	30	0	0
广西华磊	2017 年 Q3	通电	0	40	20	20
贵州华仁	2017 年 Q3	通电	0	50	25	25
山西中铝华润有限公司	2017 年 Q4	在建	0	50	25	25
内蒙古蒙泰	2017 年 Q4	在建	0	50	10	10
广西来宾银海铝业有限责任	2017 年 Q4	在建	25	25	10	15
新疆其亚铝电有限公司	2017 年 Q4	在建	80	38	10	28
陕西美鑫产业投资有限公司	2017 年 Q4	在建	0	30	10	20
内蒙古创源金属有限公司	2017 年 Q4 在建 0 80 0 30	在建	0	80	0	30
内蒙古锦联	2017 年 Q4	缓建	105	55	0	0
辽宁忠旺铝业有限公司	2018 年 Q1	在建	40	43	0	43
山东信发铝电集团	2018 年 Q1	缓建	220	100	0	0
云南昭通	2018 年 Q3	在建	0	35	0	20
重庆旗能电铝有限公司	2018 年 Q3	在建	34	17	0	17
东方希望包头稀土铝业有限	2018 年 Q3	在建	88	39	0	39
内蒙古华云	2018 年 Q3	在建	112	80	0	0
广西百矿	2018 年 Q3	在建	30	30	0	15
广西苏源	2018 年 Q3	在建	10	30	0	15
兴仁县登高铝业有限公司	2018 年 Q3	停滞	10	10	-	-
内蒙古白音华	2019 年 Q2	拟建	0	80	0	0
广西华磊	2019 年 Q2	拟建	0	40	0	0
贵州华仁	2019 年 Q2	拟建	0	50	0	0
中铝宁夏能源集团有限公司	2019 年 Q4	拟建	0	45	0	0

来源：公开资料

2017 年中国供给侧改革高潮，铝价上涨迅猛，之后在基本面支撑下，预计铝价能够维持高位，并有基础再刷新高，支持电解铝价格长期强势。

表中国电解铝供需平衡表（万吨）

–	2015	2016	2017E	2018E	2019E	2020E
产量	3058	3180	3650	3780	3980	4180
净进口量	12	8	7	5	5	5
表观消费量	3070	3188	3657	3785	3985	4185
库存差	75	-65	100	-20	-48	-50
消费量	2995	3253	3557	3805	4033	4235

来源：公开资料