辅助生殖将是未来一个非常重要的细分市场 ， 也将迎来一波动投资热潮 ， 但从哪里入手 ， 买入哪些公司还是要认真的分析 ， 这就要具体的了解整个行业的产业链 ， 然后从中选择优质公司作为投资目标 。
我国辅助生殖行业主要上游医疗器械 、 检验试剂构成 ， 同时基因检测以及干细胞技术具备进入潜能 ， 中游为辅助生殖服务 。 下游为医院和辅助生殖机构 ， 这几部分构成 。
而目前最常用的是IVF长周期方案 。 其主要过程包括 ： 控制性超促排卵 （ 分为降调节和促排卵两部分 ， 20 天左右 ） 、 取卵 取精 、 将卵子和精细胞在体外授精 、 胚胎体外培养2-5 天 、 胚胎移植 、 黄体支持 （ 肌注黄体酮等药物 ） 、 妊娠诊断 （ 移植后14 天通过检测尿和血 ） 、 2 周后B 超检查 ， 了解胚胎发育情况 、 如多胎妊娠 ， 需要进行减胎手术 。 在这整个过程当中都会有相应的投资机会 ， 比如使用促排卵药这本身就是一个巨大的市场 ， 2017年辅助生殖药物市场规模约48亿元 ， 预计到2019年达63亿元 ， 复合增速约15% ， 未来随着IVF市场的扩容有望进一步增长 。 默克雪兰诺和丽珠集团分别是国外 、 国内辅助生殖药物行业龙头 ， 2017年国内市占率分别约50%和20% 。 可见国外企业目前在辅助生殖药物行业还处于垄断地位 。
不过 ， 随着不孕不育患者的增加 ， 据了解 ， 国产药由于价格比进口药几乎低近一半 ， 所以相当一部分生育时间表不是特别紧迫的年轻患者愿意选择尝试国产药 ， 当然主要还是生殖中心医生根据治疗需要进行药物选择 。
据丽珠集团2019年半年报显示 ， 化药制剂销售收入是26.21亿元 ， 其中用于辅助生殖的促性激素重点制剂销售收入7.6亿元 ， 最高同比增长超过27% 。
下游的辅助生殖中心是产业链的另外一个价值点 。 据报告数据显示 ， 2007年 ， 辅助生殖中心审批权限下放至省级卫计委之后 ， 行业快速发展 ， 辅助生殖中心至2012年增至356家 。 此后 ， 由于审批放缓 ， 辅助生殖中心到2016年达到451家 （ 其中公立医院413家 ， 民营医院38家 ） 。
虽然公立辅助生殖中心占产业主导 ， 但是其在具有妊娠率普遍比较高 ， 收费相对较低的优点同时 ， 排队患者数量多 ， 无法及时治疗的缺点也同样困扰着人们 。 收费较高的民营生殖中心也逐渐形成了自己患者群体 ， 尤其是具有辅助生殖最核心资质试管婴儿牌照的民营生殖中心具有很大发展空间 。
在试管婴儿诊治过程中 ， 辅助生殖药物占到总费用的50%左右 。 试管婴儿的费用构成 ：
术前的检查 。 一般在进行试管婴儿治疗前 ， 夫妇双方要进行术前检查 ， 主要是排除一些不适合进行试管婴儿的疾病如传染性疾病和不适合女方怀孕的疾病 ， 这花费大约在2000-3000元 。
试管婴儿的药物 。 试管婴儿是通过药物促排卵后取出女方的卵子的 ， 所以一般要使用20-40支的促排卵药物 ， 在加上前面使用的降调节药 ， 总共需要9000-15000元 。
试管婴儿的取卵 、 培养 、 移植费用 ， 如有多余的良好胚胎要进行冷冻保存 ， 大约在10000元左右 。 如进行单精子注射(ICSI)要再加2000元左右 。 三部分的费用总共大约在3万元左右 。
有需求的地方就有经济 ， 那么在看完全了整个辅助生殖的产业链之后 ， 你知道众哪里下手投资了吗 ？ 显然这是一个巨大的机会 ， 不容错过 。
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