标签： LED产业链

LED行业既有成长性又有周期性，成长性很好理解，行业规模不断增长，周期性则主要是供给决定的：行业壁垒不高，容易供给过剩。2009年至今，3-5年一个周期，成长性来源于需求的增长：背光源的爆发、LED照明的爆发、小间距的爆发，2018年以来则由于供给过剩+贸易战+疫情，行业走下坡路。2020年底以来，随着下游需求稳定，LED行业好转。